2025年9月29日，印度商工部下属贸易救济总局（DGTR）发布对华光伏电池片（无论是否封装成组件）（Solar Cells whether or notassembled in Modules or made up into Panels）反倾销调查的最终裁定，计划对原产于或进口自中国的相关产品征收为期三年的反倾销税。DGTR最终裁决（签署日期为2025年9月30日）建议“自通报发布之日起执行”。

最终裁定将涉案企业分为三类：

• 第一类：晶科集团（Jinko Group）和天合集团（Trina Group），因认定其产品对印度市场造成的损害较小，税率为0%（基于CIF价格，下同）；
• 第二类：爱旭集团（Aiko Group）和非抽样合作生产商（中润、捷泰等），税率为23%；
• 第三类：中国其他生产商，税率为30%

注：

a. 同一集团内企业享受同等税率，无需再细分。

b. 若出口商通过第三方贸易公司出货，只要生产商属于上述集团，仍按集团税率执行。

c. 对非中国原产但由中国转运的货物，若不能证明非中国原产，同样适用 30 % 栏

市场预计距离印度财政部正式执行政策有1-3个月的窗口期，一旦落地，税率再度调整的可能性极低。

SMM认为该裁定将带来以下三方面的重要影响：

1. 短期提振10–11月出口，中长期压制中国电池片对印贸易
在政策正式落地前，预计将出现一个月的窗口期，印度进口商为规避未来税负，将提前备货，从而显著提振短期需求。然而，一旦税收措施生效，中国生产/出口电池片在叠加20%的BCD与30%的AD/CVD税收后，其价格将高于东南亚地区同类产品。考虑到印度市场对价格高度敏感、对效率差异容忍度较高，除去高效电池片部分，中国电池片自12月起仍将基本丧失价格竞争力。参照7-8月出口规模估算，印度约占当前出口总量的近40%，中国对印电池片月度出口量预计减少2GW。

2. 具备海外产能的电池企业将受益
印度本次反倾销政策仅针对原产于中国的电池产品，并未像美国相关法案那样限制产品中的中资成分。因此，拥有东南亚等境外产能的中企仍可继续向印度出口，并将在渠道上形成显著优势。国内损失的约5GW对印出口需求，将部分转移至东南亚、印尼等地，从而推动当地中资企业产能利用率和出货量提升。目前已布局海外产能的厂商，如中润、英发、东磁等，有望借此扩大市场份额并改善盈利水平。

3. 加速国内183电池片产能退出
目前183尺寸电池片的主要需求来自海外组件产线存量，而国内厂商已普遍转向更大尺寸产品，183在国内供给结构中的占比从3月的49%降至30%以下。对印出口的断崖式下跌将从需求端进一步挤压183产能的生存空间。叠加行业自律公约对产能升级与淘汰的要求，以及2023年前所建183产线改造成本过高的问题，预计部分183设备将向海外转移，流入印尼、土耳其、中东及非洲等地区。

其中，印尼市场虽已被美国政策锁定，对印出口量持续增长背后潜藏较大政策风险，但此类风险通常不被追求短期流动性的投机型生产商所重视。

此外，在地缘政策不断加码的背景下，本次裁定也将进一步促使中企主动推进产能全球化布局，尤其是向中东、非洲等地区转移产能，或寻求与海外厂商开展贴牌合作，以规避贸易壁垒、保持国际市场参与度。