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SMM 10月7日讯，国庆假期期间，磷酸铁及磷酸铁锂市场整体运行平稳，产业链生产积极性较高，终端需求延续旺盛态势。由于多数企业已在节前完成报价及订单签订，假期内新增订单和现货交易相对有限，市场表现更多体现为前期订单的持续执行以及企业正常排产。

磷酸铁：订单前置，价格涨势有所放缓

磷酸铁方面，节前多数企业已经提前报价并完成订单签订，部分企业的节前订单基本已经落实，因此国庆假期期间新增订单较少，市场交易活跃度相对有限。不过，这种“成交减少”主要是订单前置所致，并不意味着下游需求出现明显转弱。

从生产端来看，当前磷酸铁企业生产积极性依然较高。一方面，磷酸铁整体盈利状况较好，企业具备较强的生产动力；另一方面，下游需求持续旺盛，订单相对充足，也进一步支撑了企业维持较高开工水平。

价格方面，国庆期间磷酸铁新订单价格较9月份仍有一定上涨，但涨幅明显有限，部分企业新订单价格甚至与9月份基本持平。这表明磷酸铁价格持续上涨的势头已经有所缓和，市场涨价阻力正在逐步增加。不过，价格上涨动能减弱并不等同于价格将出现回落。目前部分企业仍有较强的涨价意愿，受成本、供需及订单支撑，磷酸铁价格短期内仍具备一定韧性。

从下游采购情况来看，正极材料及相关企业采购积极性依然较高，主要原因包括：

一是下游订单仍然较为旺盛，对磷酸铁的刚性需求较强；二是当前磷酸铁供应相对偏紧，下游企业为保障后续生产，存在增加备货、提高库存安全边际的行为。因此，磷酸铁市场当前仍呈现供需偏紧格局，只是价格进一步上涨的难度正在增加。

磷酸铁锂：生产维持正常，订单饱和度仍较高

磷酸铁锂方面，国庆假期期间企业整体维持正常生产，未出现大范围减产或明显降负荷情况。

一方面，下游电芯厂库存水平相对较低，为保障后续生产及交付，仍有增加正极材料备货的需求；另一方面，磷酸铁锂企业自身库存也处于相对低位，企业需要通过积极生产补充安全库存。在下游需求和库存管理的共同推动下，磷酸铁锂厂整体生产积极性较高。

目前磷酸铁锂价格与9月份相比基本持平，市场价格暂未出现明显变化。不过，部分正极材料企业处于亏损状态，且亏损幅度仍可能小幅扩大。主要原因在于，磷酸铁价格仍有小幅上涨，而磷酸铁锂正极厂与下游电芯厂的结算价格通常与磷酸价格挂钩，当前磷酸价格仍处于缓慢下降过程中。在原料端成本上升、产品结算价格承压的双重影响下，正极企业盈利空间受到进一步挤压。

尽管盈利承压，但由于下游需求持续旺盛，正极厂订单排期普遍较满，部分企业订单量已经超过现有生产能力。除受到磷酸铁供应不足、设备检修或其他外部因素影响的企业可能出现阶段性放慢生产外，大多数磷酸铁锂企业仍将维持正常生产节奏。

市场展望

总体来看，国庆假期期间磷酸铁及磷酸铁锂市场运行稳定，供需基本面仍然偏强。磷酸铁市场订单前置特征明显，企业生产积极性较高，供应偏紧和下游备货需求对价格形成支撑，但价格上涨幅度已较前期收窄，后续继续提价的难度将逐步增加。

磷酸铁锂市场则表现为生产正常、库存偏低、订单饱和。短期内，在下游电芯厂需求旺盛及补库需求支撑下，企业排产仍有保障，价格预计以稳为主。但原料价格与产品结算价格之间的变化，可能使部分正极企业的利润继续承压。

后续市场需要重点关注磷酸铁新增产能释放情况、原料价格变化、下游电芯厂补库节奏以及正极材料企业盈利变化。短期来看，市场需求仍有支撑，价格大幅回落的基础尚不充分，但磷酸铁价格上涨速度放缓、磷酸铁锂企业利润收窄的趋势或将进一步体现。

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